תחזית מדד ינואר 2010

  תחזית למדד חודש ינואר – ירידה של 0.3%
  
•  על אף הירידה בסעיף הדיור בדצמבר, אנו ממשיכים להניח עליות בסעיף אם כי בקצב הולך ופוחת במהלך השנה. רוב סעיף הדיור (כ-89%) הינו שקלי ולכן מושפע רק ממגמות ההיצע והביקוש בשוק הדיור. מגמת ביקוש/היצע היא לא משהו תנודתי בד"כ, בטח לא בשוק הדיור, ולכן אנו ממשיכים להניח את הנאמר מעלה. סעיף הדיור צפוי לעלות בינואר בשיעור של 0.5%. 
•  ייתכן והירידה המפתיעה בסעיף בדצמבר תתוקן בינואר כך שהסעיף יעלה אף יותר בחדות.
•  ירידה במחירי הבנזין והסולר בשיעור של 0.9%.
•   ירידת מחירי המים בשיעור של כ-8% המשקללת את ייקור התעריפים וביטול היטל הבצורת.
•  הפחתת המע"מ בחצי אחוז צפויה להשפיע רק באופן חלקי על סעיפי המדד. אנו מעריכים כי ההשפעה המצטברת בינואר-פברואר תסתכם בכ-0.2%.
   עליות במחירי התחבורה: נסיעה באוטובוס מתייקרת ב-4.4% וברכבת ב-4.8%.
•   ירידה עונתית בסעיף ההלבשה והנעלה בשיעור של 5.9% כתוצאה ממבצעי סוף העונה.
•  ירידה במחירי הירקות ופירות בשיעור של כ-3.5% כתוצאה ממזג האוויר הנוח.

  תחזית למדד חודש פברואר – ירידה של 0.1%
•   ירידה במחיר הדלק בשיעור של כ-2.5%.
•   כאמור, המשך השפעת הפחתת שיעור המע"מ.
•   ירידה במחירי הנסיעות לחו"ל בעקבות התחזקות השקל.
•   ירידה עונתית בסעיף ההלבשה והנעלה בשיעור של 6.5%.
•   הנחנו אי שינוי מחירי החשמל. אם יוחלט בסופו של דבר על הורת מחירים של 10%, שתחל ב-1 לפברואר, יושפע מדד פברואר בירידה של 0.3% נוספים כלומר יסתכם בירידה של 0.4%.
 
 עוד
•   תחזיות האינפלציה שלנו ל-12 חודשים הקרובים היא כ-2%.
•   זאת בהנחה שמחירי הסחורות ושער החליפין יישארו ברמתם הממוצעת בשבועיים האחרונים. עלייה של מחיר הנפט ב-10% תתרום כ-0.5% למדד.
•   בנק ישראל הבהיר בהודעת הריבית האחרונה שהשארת הריבית ברמה של 1.25% היא חלק מתהליך הדרגתי להחזרת הריבית לרמה "נורמאלית".
•   במילים אחרות, בנק ישראל ממשיך בתהליך החזרת הריבית הריאלית לרמה ניטראלית (כ-2%, שהם 4% נומינלית) אבל הוא ממש לא ממהר ולא רוצה לגרום לזעזועים במשק המתאושש, בטח לא לפני שמגמת הריבית בעולם תשתנה גם היא.
•   בנוסף התחזקות השקל בינואר לא הקלה על הבנק להעלות את הריבית.
•   במידה ומדד ינואר לא יפתיע כלפי מעלה, אנו מעריכים כי הריבית תושאר גם במרץ ברמה של 1.25%.
•   בהתאם לכל אלו, אנו מעריכים כי מגמת העלאות הריבית של בנק ישראל תמשיך להיות איטית. להערכתנו, בסוף 2010 תעמוד הריבית בישראל על כ-2.75%.
•   הערכה זו מתבססת על ההנחה כי הריביות בארה"ב ובאירופה לא יעלו לפני מחצית שנת 2010.

אורי גרינפלד, כלכלן בכיר, פסגות בית השקעות.





• הנחות המודל:
שע"ח דולר/שקל ומחירי הסחורות יישארו ברמתם הממוצעת בשבועיים האחרונים, 3.71 שקל לדולר ו-74.1$ לחבית נפט.



דוח זה הינו רכושה של פסגות בית השקעות בע"מ (להלן - "פסגות"), אין להעתיק, לשכפל, לצטט, לפרסם בכל אופן ו/או פעולה, דפוס, צילום, הקלטה, העתקה את הדוח, ו/או כל חלק ממנו ללא קבלת אישור בכתב ומראש. הדוח מבוסס על נתונים שהיו גלויים לציבור ושפורסמו על ידי פסגות ו/או החברות המוזכרות בדוח (להלן - "החברות") בתשקיפים, דוחות כספיים, הודעות לבורסות לניירות ערך, פרסומים בכלי התקשורת ובכל דרך אחרת ועל בסיס הענפים בהן פועלות החברות והנחות שנעשו על בסיס מידע, פרסומים ונתונים אלו. המידע, הפרסומים והנתונים מהמקורות הנ"ל הונחו כנכונים ודוח זה המסתמך עליהם אינו מהווה אימות או אישור לנכונות נתונים אלו. המידע המופיע בדוח זה  מעודכן למועד פרסומו לראשונה ואינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא מתן הודעה נוספת. ניתוח זה משקף את הבנתנו ביום עריכת דוח זה. מודגש כי אין פסגות ו/או עובדיה אחראים למהימנות המידע המפורט בדוח, לשלמותו, לדיוק הנתונים הכלולים בו או להשמטה, שגיאה או ליקוי אחר בדוח.  פסגות לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרמו משימוש בדוח זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע שבדוח זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש. פסגות ו/או חברות בנות שלה ו/או חברות הקשורות אליה (להלן - "התאגידים") ו/או בעלי שליטה ו/או בעלי עניין במי מהם עשויים להחזיק עבור עצמם ו/או עבור מי מלקוחות התאגידים הנ"ל ניירות הערך של מי מהחברות, ו/או עשויים להיות  בעלי שליטה ו/או בעלי עניין במי מהחברות. כמו כן, עשויים מי מהנ"ל לפעול בניירות הערך של מי מהחברות נשואי  דוח זה,על בסיס יומי או אחרת, לשמש כחתם לניירות הערך כאמור, לפעול מעת לעת במכירתן ו/או ברכישתן, חרף האמור בדוח זה , הן בזמן פרסומו והן לאחר פרסומו. אין לראות בדוח זה שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות והתאמה אישיים וספציפיים ללקוח תוך התחשבות בנתוניו, צרכיו המיוחדים והאחרים, מצבו הכספי, נסיבות ומטרות השקעתו המיוחדים של כל אדם. אין להעביר דוח זה לצד ג' כלשהו.
© כל הזכויות שמורות