מילון מונחים - תעודות סל

תעודת סל היא תעודת התחייבות מבוססת מדד. התעודה מקנה לבעליה את תשואת המדד אחריו היא עוקבת, בניכוי עמלות.

תעודת סל המונפקת בישראל נסחרת באופן רציף בבורסה לני"ע בת"א.

הנכס או הנכסים המרכיבים את המדד אחריהם עוקבת התעודה.

נכס בסיס יכול להיות מניות רגילות, שערי ריבית, אג"ח, מק"מ, סחורות, סחורה בודדת וסוגי מט"ח למיניהם.

מקדם דמי הניהול מגלם את דמי הניהול הצבורים בתעודה ביחס ליום הנפקתה.

בעת הנפקת התעודה מקדם דמי הניהול הינו 1, כאשר בכל יום שיעבור מיום ההנפקה המקדם ילך ויקטן.

מקדם דמי הניהול משמש לחישוב שווי הוגן של התעודה ומשקף למעשה את מחיר תעודת הסל בניכוי דמי הניהול שגובה מנהל התעודה.

לדוגמא: מחיר תעודת סל הגובה דמי ניהול של 0.3% לשנה, יופחת מידי יום ב- 0.3%/365 (דמי הניהול היחסיים). המשמעות היא שבחלוף שנה, השווי ההוגן של תעודת הסל יהיה נמוך ב- 0.3% מערך המדד.

כל תעודת סל ניתנת להמרה למניות הכלולות במדד, לאג"ח הכלולות במדד, למלווים קצרי המועד הכלולים במדד, לשווי הכספי של המדד, לשווי הכספי של הסחורה או למטבע.

פעולת ההמרה מתבצעת באופן שונה בכל תעודת סל בהתאם למנגנון ההמרה הייחודי לה, ובהתאם לעמלה שגובה מנהל התעודה על פעולה זו.

סכום הדיבידנד שנצבר ביחידות מדד או בש"ח מיום ההנפקה / מיום ההכרזה על חלוקת דיבידנד או מיום החלוקה האחרון.

מדד המתואם בעקבות חלוקת דיבידנד (במדדי מניות) או תשלומי ריבית (במדדי סחורות ואג"ח) בחברות הכלולות בו, כלומר הוא משקף תשלומי דיבידנדים או ריבית כאמור, המושקעים בחזרה במדד. בהתאם, תשואתו של מדד השקעה מגלמת את התשואה שהיתה נצברת למשקיע אשר היה מחזיק בנכסי הבסיס המרכיבים את המדד, בהתאם למשקלם במדד.

המדדים בבורסה לניירות ערך בתל-אביב הם מדדים מסוג זה.

מדד שאינו מתואם בעקבות חלוקת דיבידנד (במדדי מניות) או תשלומי ריבית (במדדי סחורות ואג"ח) בחברות הכלולות בו, משמע הוא אינו משקף תשלומי דיבידנדים או ריבית כאמור, שאינם מושקעים בחזרה במדד. בהתאם, בעת תשלום דיבידנד או ריבית, עשוי המדד לרדת בגובה התשלום, וזאת בשונה מהחזקה בנכסי הבסיס המרכיבים את המדד, בהתאם למשקלם במדד, אשר מעניקה למשקיע הן את תשואת המדד והן את תשואת התשלומים כאמור.

 מדד S&P 500 הינו מדד מחיר.

תשלום לבעלי המניות מתוך רווחי החברה. החלוקה מתבצעת מהרווח עליו הכריזה החברה כראוי לחלוקה. חלוקת הדיבידנד מתבצעת בהתאם לשיעור ההחזקה של בעלי המניות בחברה.

כאשר מתפרסם מידע מהותי בנוגע לחברה או לנייר ערך שלה, הנהלת הבורסה יכולה להחליט על הפסקת מסחר קצובה של 45 דקות בנייר הערך, זאת, על מנת לאפשר למשקיעים שהות להעברת פקודותיהם לאור המידע החדש שפורסם. הבורסה יכולה להחליט להאריך את הפסקת המסחר לפרק זמן נוסף, בהתאם לצורך.

מצב בו המסחר במניות חברה כלשהי מופסק לפרק זמן לא מוגדר מראש, ובהתאם להודעת הבורסה.

בעת תנודה חדה במדד ת"א 25 מופעלים בבורסה לניירות ערך בת"א מנתקי זרם אשר מפסיקים את המסחר לפרק זמן אשר קבוע בתקנות הבורסה ו/או בהתאם לשיקול דעתם של יו"ר ומנכ"ל הבורסה.

איחוד של מספר ניירות ערך לסל אחד משולב. לדוגמא מדד ת"א 25 שמאגד את 25 המניות בעלות שווי השוק הגדול ביותר בישראל.

שער הנקבע ממפגש מחירים בין ביקוש להיצע בשלב הטרום פתיחה. ממוצע השערים עם המחזור הגדול ביותר יקבע את השער בו יפתח המדד.

שער הנקבע ממפגש מחירים בין ביקוש להיצע בשלב הטרום נעילה. ממוצע השערים עם המחזור הגדול ביותר יקבע את השער שבו ינעל המדד ויהווה את שער הבסיס ליום המחרת. במידה והמחזור הגדול ביותר הושג במספר שערים, נקבע שער הנעילה כשער הקרוב ביותר לשער הבסיס למסחר הנעילה.

בשלב זה מתקיים מסחר דו-צדדי, רציף וסימולטני וכל עסקה מתבצעת בשער שנקבע מהמפגש בין פקודת קנייה ופקודת מכירה.

יצירת רווח כתוצאה מניצול הפרשי שער זמניים בנייר ערך בודד בין שווקים שונים.

גוף אשר בודק מידי יום את יחס הנכסים להתחייבויות של החברה חברת תעודות סל. לנאמן יש את הזכות להורות על פירעון מיידי של תעודות הסל, אם ניכר בעיניו שהמנפיקה לא פועלת בהתאם למובטח בתשקיף, או שחרגה מהיחס נכסים להתחייבויות באופן שעלול לסכן את המשקיעים.

המחיר בו יכול עושה השוק לקנות או למכור את נכס הבסיס בשוק.קיים פער בין מחיר ההתכסות למדד, אשר נובע מההבדל בין המחיר האחרון של ניירות ערך המרכיבים את המדד, לבין מחירי ההיצע והביקוש שלהם בכל רגע נתון.

המדד אותו מייצג מחיר התעודה בכל רגע נתון.

תעודת סל היא נייר ערך הנסחר באופן רציף בבורסה לניירות ערך בת"א. התעודה מתחייבת להקנות למחזיקים בה את תשואת המדד אחריו היא עוקבת, בניכוי עמלות.

מחיר התעודה המייצג את המדד האחרון, המשקלל בכל רגע נתון את מחיר המדד ודמי הניהול שהתעודה גובה בתוספת דיבידנד או ריבית צבורים (בתעודות על מדדי חו"ל מתחשבים גם בשערי מט"ח).

תעודת סל המאגדת מספר מדדים שונים. המשקל של כל מדד נקבע מראש בתשקיף ההנפקה ולא ניתן לסטות או לשנות את הרכב המשקלות שנקבעו.

עושי שוק פועלים ליצירת נזילות לניירות ערך במסחר, וזאת על מנת להקל על המשקיעים לקנות או למכור אותם.